Инвестиционные проекты

Бизнес - это постоянное развитие. Современный бизнес нуждается в инвестициях. Особенно остро этот вопрос стоит для предприятий реального сектора экономики, которые без доступа к инвестиционным ресурсам теряют конкурентоспособность. К сожалению, инвестиционный ресурс доступен не всем, не всегда и часто не в том объеме, в котором он необходим для бизнеса.

Поиск оптимального источника финансирования - серьезная задача. От того, какого рода инвестиции удастся привлечь, зависят не только ближайшие перспективы бизнеса, в частности, его конкурентоспособность, но и возможные риски. Самый серьезный риск - это потеря контроля над бизнесом. Это может произойти как вследствие недружественного поглощения, так и из - за технического неисполнения обязательств предприятия перед инвестором. Это серьезно, и думать о таких рисках нужно именно на том этапе, когда идет планирование будущего инвестиционного проекта.

Как же быть? Отказаться от проектов, требующих объемного финансирования? Мы так не считаем. Просто для разных целей существуют разные финансовые и инвестиционные решения. Мы занимаемся лишь некоторыми формами привлечения инвестиций. Это проектное финансирование, создание совместных предприятий и информационная поддержка IPO.

Это может быть проектное финансирование - в этом случае мы находим оптимальные для предпрития варианты привлечения заемных средств. Иногда удобно и правильно с точки зрения финансового планирования просто получить кредит. Бывают случаи, когда имеет смысл получать синдицированный кредит. В любом случае кредитный продукт - это легко просчитываемый риск, в котором заемщик имеет точное представление о структуре своих обязательств и графике погашения кредитных обязательств. Самый серьезный вопрос в случае привлечения кредитных средств - это стоимость кредита. Разумеется, она должна быть минимальной. На самом деле рынок - настольно чуткий механизм, что он создает естественную защиту от не востребованных предложений. Эта естественная защита - стоимость финансирования. Чем конкурентоспособнее проект, тем привлекательнее условия финансирования. Если рынок не нуждается в продукте или услуге, то условия, на которых возможно привлечение инвестиций, меняются не в лучшую для заемщика сторону. Если же продукт интересен рынку, то условия финансирования будут наилучшими.

Работая с кредитными ресурсами, важно следить, чтобы бизнес не был перегружен кредитными обязательствами. Если на определенном этапе возникает ситуация, когда кредитных обязательств слишком много, необходимо пересматривать систему работы с финансовыми инструментами.

Создание совместных предприятий или участие в капитале предприятия - это решение для тех инвестиционных проектов, в которых от инвестора ожидаются не только деньги, но и профессиональная экспертиза. В этом случае партнеры договориваются о совместном участии в судьбе проекта, деля между собой как риски, так и будущую прибыль. Из опыта мы знаем, что такие проекты интересны прежде всего институциональным инвесторам, которые стремятся обеспечить себе стабильный, предсказуемый доход. Как правило, именно по такой схеме, с участием в акционерном капитале предприятия, реализуются проекты, связанные с развитием инфраструктуры, поскольку современные инфраструктурные проекты - порты, аэропорты, терминалы - довольно сложны технологически, их реализация требует большого времени и серьезных финансовых ресурсов.

До кризиса многие компании активно прибегали к такой форме привлечения инвестиций в бизнес как IPO. IPO - открытый рынок, выходя на него, бизнес получает возможность работать с большим количеством инвесторов. Это привлекательно для бизнеса, ведь с помощью IPO единовременно можно привлечь серьезные средства, впрочем у IPO есть тонкие моменты. Они связаны с рисками, которые принимает на себя бизнес.

Мы советуем клиентам серьезно обдумать как минимум 2 из них:

  • первый связан со стоимостью акций. Далеко не всегда, выходя на биржу, компания может продать пакет своих акций за ту сумму, на которую рассчитывает. На то может быть много причин - это и имидж бизнеса, и его привлекательность в глазах инвестора, и даже текущая конъюнктура рынка. Если на имиджевые факторы можно воздействовать методами PR и рекламы, то конъюнктуру рынка можно прогнозировать, но нельзя гарантировать.
  • второй связан с недружественным поглощением или перераспределением акций между существующими акционерами. На бирже Ваши акции доступны для всех. Этим могут воспользоваться конкуренты. Риск тем выше, чем больший процент акций выставляется на продажу и чем больше акционеров в компании. Планомерно покупая акции, торгующиеся на рынке, акционеры с меньшим пакетом акций могут увеличить свою долю в компании до тех объемов, которые позволят им принимать участие в решениях компании.

Можно ли увеличить шансы на успешное IPO? Определенно, да, но для этого нужно инвестировать средства в имидж бизнеса. Готовя своих клиентов к IPO, банки часто берут на себя информационную и PR - поддержку проекта в целом. Мы полагаем, что такая практика не всегда соответствует интересам компаний, идущих на IPO. В программе банка информационной кампании и PR отводится очень ограниченное время. Если мы говорим о новой для ранка компании, то этого времени не достаточно для того, чтобы у рынка сформировалось мнение о компании, ее бизнесе, ее перспективах.

Имиджевые, репутационные риски и издержки - это очень серьезный фактор успеха первичного размещения на рынке акций. Между тем между мнением рынка о компании и успешности IPO существует непосредственная взаимосвязь. Чем лучше рынок понимает бизнес компании, тем выше цена акций. Не случайно бум на рынке «.com» пришелся именно на то время, когда рынок в широком смысле слова, включая обывателей, вкладывающих своих средства в акции, понял, какие перспективы открытваются перед Интернет - компаниями. Аналогично формируются цены на всех без исключения сегментах рынка. Так, например, цены на акции фармацевтических компаний поднимаются, когда рынку становится известно, что те или иные разработки фармацевтических компаний находятся в стадии испытаний, и испытания проходят успешно.

Мы советуем своим клиентам проводить полноценную рекламную и PR - кампанию в международных деловых СМИ и деловых СМИ той страны, на бирже которой планируется размещение. В этой кампании будет своя специфика - она должна говорить о компании чуть больше, чем это принято. Особенно эффективно работает имиджевая реклама, которая подчеркивает корпоративные ценности, а также цели и задачи бизнеса. Информационная кампания призвана сформировать имидж бизнеса, познакомить рынок с действующими лицами. В развитых странах традиционно большое внимание уделяется нравственным основам бизнеса. Считается, что инвестировать можно только в тот бизнес, принципы функционирования которого соответствуют современным представлениям о «справедливом бизнесе», бизнесе, делающим жизнь людей лучше. В России моральному аспекту информационной кампании не всегда уделяется должное внимание. Отчасти именно этим объясняются неудачи крупнейших российских компаний на мировом рынке слияний и поглощений. Из неудачного опыта российских корпораций следует сделать выводы тем, кто идет на рынок следом за ними.

Мы полагаем, что нет двух абсолютно идентичных инвестиционных проектов. Каждый - уникален. Если у Вас есть инвестиционный проект, в реализации которого Вам нужна помощь, мы будем рады обсудить все возможные варианты.